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电子元器件行业:特斯拉一季度出货量超预期,专属产业链受益

发布时间:2017-04-05    研究机构:民生证券

一、事件概述 近日,特斯拉宣布已经在2017年第一季度交付了超过2.5万台纯电动车,比去年同期的1.48万辆增长了近69%。

二、分析与判断

一季度交付量提前超预期,产量提升有助于巩固行业领先地位

特斯拉2016年一季度实现销量增长48%,2017年一季度交付超过2.5万台电动车,增长幅度达到69%。公司在2017财年Q1财报之前率先公布该数据,显示了对业绩增长的信心。同时,该结果也超过公司此前预期的2.3万辆到2.45万辆。我们认为,特斯拉作为电动车领域重要企业,受产能限制长期处于订单交付的状态,此次季度交付量高增长并超预期,有利于缓解公司订单压力,增加产品影响力,巩固行业领先地位。

特斯拉专属产业链逐渐成型,有望塑造电动车领域标杆驱动力

特斯拉在设计、智能解决方案、配套设施建设、销量等方面都处于业界领先,其Autopilot系统是业内较为成熟的智能驾驶解决方案。随着特斯拉电动车内汽车电子元器件、传感器、摄像头等组件的发展,其专属的产业链生态逐渐成型。我们认为,特斯拉专属产业链的形成有利于盘活产业链上各个环节的企业,一方面对各企业业绩产生积极作用,另一方面将随着标杆作用的显现而将影响力辐射到多个同类市场

产业链标的优势显现,中国市场受益明显

早先消息显示腾讯直接入股特斯拉,为未来车载互联网服务创造可能性。而且2016年特斯拉在中国的营收突破10亿美元,同比增长超过两倍,使得中国成为特斯拉第二大市场,仅次于美国。我们认为,特斯拉在中国的供应链合作厂商将直接受益于其快速发展,同时也将因其在中国市场的重要布局而显现出进一步的优势关系。

三、投资建议

我们重点推荐特斯拉产业链的联创电子(002036)(完成认证并确认为主力摄像头供应商)和安洁科技(完成特斯拉一级供应商认证,有望进入电池配件领域),同时还推荐汽车电子相关标的,包括得润电子(布局汽车电子)、保千里(汽车夜视系统)、水晶光电(智能HUD)等。

四、风险提示:

电动车市场趋势变化;技术发展速度不及预期;合作推进不及预期。

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