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宜科科技:汉麻军品业务正式发力启动

发布时间:2012-05-25    研究机构:申万宏源

公司今日公告收到总后“关于做好军用汉麻产品列装前生产准备工作的通知”,根据装备计划,汉麻军用内裤、汉麻军用毛巾、汉麻军用冬袜已列入今年生产计划。为确保按时保质保量完成军方装备任务,宜科将及时准备相应汉麻纤维和汉麻纱线生产数量,以保证军用汉麻产品任务的顺利完成。该通知文件未注明本次军用汉麻产品的具体数量及金额等信息。公司接到通知后将抓紧落实汉麻纤维生产,并将对汉麻军用装备进展及其公司影响进行及时披露。

汉麻产业是“利国、利民、利军”的大事,宜科多年耕耘汉麻产业终获军方订单,汉麻军品业务取得实质性突破。汉麻产业是“十二五”规划中重点支持和鼓励发展的产业,胡锦涛总书记早在05年参观云南汉麻工厂时曾指示“汉麻产业是利国、利民、利军的大事“。公司与总后军需装备研究所合作多年,已建成年产2000吨的云南西双版纳汉麻皮纤维生产加工基地,完成汉麻从种植到脱胶的技术研发和工业化设计,已经具备整个产业链从麻皮到纤维的自主生产能力。之前市场最为关心的话题一直围绕在军队订单能否落实,此次公告确认了汉麻3个品种进入军队装备计划,基本打消了投资者关于订单的顾虑,标志着汉麻军品业务正式发力启动,汉麻业务今年将取得实质性突破。

预计未来汉麻军品列装品类有望扩大,民品市场发展空间很大,军民融合打造汉麻产业平台。公司在2011年报中披露已有十多个品种在部队试穿,包括汉麻毛巾、毛巾被、床单、被套、作战鞋、冬袜、衬衣、体能训练服、作训服等品类,防晒霜也在西藏部队试用,试用效果良好,预计未来汉麻军品列装品种有望进一步拓展。汉麻民品方面,年报中披露2011年在户外服装“探路者”、运动鞋“李宁”都取得了实质性的突破,在女装针织服装、家纺产品领域扩大了合作开发范围,高端墙布、家用地毯地垫、汽车坐垫开发也取得了进展。在国际市场开拓方面,韩国和日本市场已开始逐步下单,欧洲市场也签订了汉麻纱线在欧洲的总代理协议,小批量试样产品已开始订购。长远来看,随着汉麻军品民品市场发展,预计公司目前2000吨产能可能会面临产能不足的问题,未来将根据市场情况适时投资二期3000吨生产线,产能投放将带来业绩增长。

近期重点关注军方订单的进展情况,维持盈利预测和增持评级。我们预计2012年汉麻业务有望贡献EPS约0.5元,传统业务贡献约0.14元,公司EPS为0.64元,预计2012-2014年EPS为0.64/0.94/1.52元,我们看好汉麻产业未来发展的广阔前景,维持增持评级。

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