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宜科科技:军队列装汉麻,公司汉麻产业即将腾飞

发布时间:2012-05-29    研究机构:国金证券

事件宜科科技于 2012年5月24日发布公告:公司收到总后相关部门“关于做好军用汉麻产品列装生产准备工作的通知”通知说明总后相关装备计划,汉麻军用内裤、汉麻军用毛巾、汉麻军用冬袜已经列入今年生产计划。

评论列装公告表明公司业绩将会因为列装会大幅增长:由于军方的列装,使得汉麻产业的规模化生产先从军品开始,然后向民品扩展,同时军品的列装将会改变公司长期汉麻产业亏损的局面,且能显著提升公司业绩;我们预测今年按照军品列装计划,汉麻的收入可能增加约2.5-3亿元人民币,保守预测全年EPS 可增长约为400%以上。

装备汉麻的战略意义:1、坚定与总后的合作关系,加快军品汉麻应用:宜科的汉麻产品一直是与总后汉军需装备研究所多年合作的成果,是军民两用技术的结合。军队列装汉麻将会在未来更加坚实双方合作关系,深入合作加快军队装备汉麻的应用。2、装备汉麻利国利民利军:利国:有效缓解我国纤维紧缺,需要大量进口的现状;利民:汉麻在我国各地都能种植,特别适合于山坡地、荒地和盐碱地等,不与粮、棉、油争地。汉麻种植简单,省工省时,病虫害少,抗自然灾害,抗杂草。汉麻生长异常迅猛。100天可以生长到4-5米高,所以不要要除草剂。对化肥农药需求也极少。并且可以改善土壤板结,适合与粮油作物轮作。汉麻韧皮纤维产量可达100公斤/亩以上,比棉花高50%。农民种植汉麻每亩收入可达到人民币1000元以上;利军:提高官军生活质量;明显减少皮肤病等疾病发生。3、军队列装汉麻加速汉麻产业化:由于汉麻的特殊脱胶工艺及纺纱工艺的现状,使得目前汉麻产品的价格相对棉等织物高出30%以上,现在军队上面的列装可以帮助公司规模化生产汉麻产品,在不断地生产过程中完善生产技术和工艺,为汉麻民用产业的发展铺平道路。同时列装汉麻还能大幅改善公司盈利状况,我们预测军队未来可能持续装备汉麻,同时前一年装备的汉麻还将持续生产,因此公司的业绩将会长期得到支撑。我们预测每年公司的EPS 能保持30%的增长。

投资建议我们继续密切关注公司的军品订单和生产,根据实际情况预测公司转型尚待时日。根据最新情况我们调整公司2012年-2014年营业收入分别为人民币8.36亿元,18.04亿元和27.01亿元,归属母公司净利润分别为人民币1.13亿元,1.93亿元和3.03亿元。对应EPS 分别为人民币0.55元,0.95元和1.50元。我们的盈利预测是以总后大规模装备汉麻为前提,提示风险。今年汉麻业务有重大突破,公司业绩将大幅增长,我们继续维持“买入”的投资评级。

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